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作为现代企业经营的主要特征之一，负债经营具备财务杠杆作用，能够降低资金成本、有一定的节税作用，但如果企业杠杆率过高，就会给企业经营带来负担，导致财务风险随之上升，甚至使企业陷入破产倒闭的困境。由此可见，财务杠杆对企业价值的增加既有正向作用也有反向作用。每个企业都应该平衡其债务成本和资本收益的关系，所以合理运用财务杠杆对企业的生存和发展至关重要。本文以步步高企业为研究对象，把市场按景气度分成强周期和弱周期，通过步步高企业两个不同周期中的财务数据表现，探究步步高企业在不同周期中的财务杠杆运用情况及效应，评估了高杠杆率下步步高企业财务情况，最后，本文对步步高企业合理运用财务杠杆、优化资本结构提出了具体建议。
 
关键词：财务杠杆；步步高企业；财务分析；更多范文
改革开放以来，中国经济经历了前所未有的发展，取得了举世瞩目的成就，而近年来随着经济增速的放缓，中国债务问题成了市场关注的焦点。关于中国债务问题有多严重，由于缺乏权威的、公开的统计数据，不同机构对债务占GDP比重的估算也各不相同，但普遍认为，这一比重已经远超新兴经济体的平均水平，而企业债务则是其中危险性最高的部分，且增速惊人。沉重的债务将迫使一些企业不得不将大部分甚至全部收入用于偿还借款利息，而没有能力再进行技术创新和规模扩张，从而使企业陷入经济学家辜朝明所说的“资产负债表衰退”—企业从追求利益最大化转变成追求债务最小化，并把收入的大部分用于还债，而不是用于再投资。而随着经济增长放缓，市场需求不振，消费减少，这又会进一步增加企业的库存，使企业处境艰难，陷入财务困境，甚至面临破产倒闭的危机。事实上，债务问题己经在我国资本市场产生了一些影响。