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摘要：金融市场中的羊群行为（Herd Behavior）是一种从众行为。指投资者的投资决策受到其他投资者的影响，忽略自己的有价值的私有信息，模仿其他投资者决策的行为。羊群行为表现为在某个时期，大量投资者采取相同的投资策略或者对于特定的资产产生相同的偏好。羊群行为是一系列因素共同作用的结果，对声誉和报酬的需求、信息的不确定性、信息成本过高都可能导致证券投资基金羊群行为的产生。本文主要运用实证检验和博弈分析方法对中国证券投资基金的羊群行为进行分析研究，利用LSV模型对2015年1月至2017年12月中国证券投资基金的投资行为进行实证研究,通过分析实证结果归纳总结羊群行为产生的主要成因，并提出具有针对性的削弱羊群行为的措施和建议，为我国证券市场的健康发展提供一点参考。
 
关键词：证券投资基金；羊群行为；正反馈行为；更多范文 由于我国证券市场发展的不够完善，金融监管制度的不健全，基金投资者和基金经理大部分还未形成成熟理性的投资理念和投资风格等，所以这就导致证券投资基金的羊群行为在我国市场上发生的概率较大。另外，由于我国证券市场发展起步较晚，针对基金羊群行为的应对措施还不够充分和完善，所以证券投资基金羊群行为一旦发生，它对我国证券市场，甚至整个经济市场都会产生巨大的冲击。作为新兴证券市场，我国大多数的证券基金投资者缺乏专业知识与经验，投资心态也容易受外来因素的影响。反之，证券基金投资者受心理波动而做出的投资决策又关系到市场的波动，这就会导致证券市场的恶性循环。作为改革开放之后才逐渐发展起来的新兴证券市场，无论是制度环境还是市场经济环境，都为我国证券投资基金羊群行为的发生提供了条件。而分析我国特定的制度和经济环境对羊群行为的影响，又会对行为金融理论的发展起到补充完善的作用。因此，研究我国基金羊群行为对于我国发展高效理性成熟金融市场以及行为金融理论的发展都具有重要的指导意义。