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在当前金融市场中，资金配置的模式已经逐步由单一走向多元化的趋势。资产配置是FOF基金的核心内容。它除了可以让投资者获取基金产品的额外收益还可以控制不同市场的下跌风险，进而保障投资者资金的稳定增加。如今FOF基金已经是美国基金市场的重要组成部分。本文首先对相关概念进行界定，包括风险平价、FOF，并对风险平价模型计算方法进行具体阐述，对FOF的发展情况进行介绍，明确FOF的投资逻辑。其次，将风险平价模型与其他资产配置模型进行实证比较，得出风险平价模型的优劣势。之后，进行基于风险因子的风险平价模型实证分析，在选取相关变量后，对模型进行量化，构建FOF投资组合，通过分析组合绩效表现，得出所构建的风险因子组合能够达到预期。最后，总结实证分析的结果，并据此提出相应的政策建议，包括资产配置策略、市场动态调整等。
关键词：风险平价；FOF；资产配置；更多范文 当前，我国证券市场逐渐朝着创新性、多元化的方向发展，资产配置模式也逐步由单一转向多样化。2016年，我国证监发布了有关公募基金的FOF指引，公募基金中出现了创新品种FOF。自此，公募FOF进入了大发展时期。根据证监会网站披露的公开数据，2017年已有57只FOF获得了证监会的受理。随着公募基金产品线的不断丰富，未来投资者配置资产的途径将更加多样化，大类资产配置将变得更加可行。资产配置的潮流兴起，其资产配置策略受到了业内的普遍关注。
风险平价思想可溯源至1996年资产管理规模全球第一的对冲基金Bridgewater Associates发行的一只名为All Weather的基于风险平价资产配置策略的基金。风险平价策略的原理在于使组合内某一资产的权重与其风险负相关，最终各资产的风险占组合总体风险的比例相同，从而较好地控制组合在不利情况发生时的回撤程度，据证券日报报道，海外市场约有35%的机构投资者使用这一策略。风险平价模型与传统的资产配置模型相比，其在减少资产组合受到个别资产价格波动的影响上十分有效，能够实现分散化投资，达到有效配置资产的目的，是大类资产配置的主流工具之一。然而，受制于国内市场的发展，风险平价策略在我国的应用还处于发展阶段，因此我们在引入海外成熟策略的同时，还应针对我国市场的现状作出本土化调整