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摘要：IPO是新股首次公开发行，对于IPO定价是这个过程的核心内容。IPO定价的高低对于企业上市之后的发展会产生影响，定价过高会导致发型的失败，定价过低则会造成预期收益不达标的问题，这一过程涉及发行公司、承销商、投资者等利益相关者。在IPO过程中，他们之间信息不对称产生的道德风险和逆向选择问题必然要由市场来解决，这使得IPO市场定价行为的研究成为理论热点。本文通过对沃森生物 IPO 案例研究，分析其高发行价产生的背景以及影响因素的分析，论文首先对于研究的基本概念和理论基础进行理分析，然后对于沃森生物 IPO 案例中信息披露情况进行具体分析， 然后探讨在信息披露这一影响下利益相关方的反映，最后提出了相关的政策建议，希望为未来新股发行制度建设提供借鉴，投资者在一级市场的投资提供帮助。 
关键词:信息不对称；IPO定价；上市公司；更多范文 2010年，管理层放松了对发行价格的监管，出现了一大批高市盈率的企业，这种现象以创业板为甚，“三高”现象明显，即高市盈率，高超募额，高发行价，涌现出了一批高市盈率的公司，其中以海普瑞，沃森生物这样发行市盈率达百倍的股票为甚，这样高的发行价透支了未来的发展潜力，而投资者也蒙受了损失。这种高定价形成的过程值得我们思考，其确定的价格，市盈率是否合理值得论证，在这过去的十多年时间里，新股发行制度不断改革，完善，目的都是为了确定一个合理的定价机制。本文通过对沃森生物 IPO 案例研究，分析其高发行价产生的背景以及影响因素的分析，希望为未来新股发行制度建设提供借鉴，投资者在一级市场的投资提供帮助。